中证红利指数和中证500 3万亿美元的日本央行量化紧缩计划?黑田东彦不答应

2019-11-30 11:22  评论 0 条

中证红利指数和中证500 3万亿美元的日本央行量化紧缩计划?黑田东彦不答应

日本央行行长黑田东彦周五在国会质询环节遇到了有关一项已尘封多年的货币政策旧规矩的问题。

根据这项“钞票规矩”,日本央行持有的日本国债规模不应超越流转中钞票的价值。制定这样的规定,初衷是想要帮助避免造成央行直接为政府融资的印象。在黑田东彦在2013年4月推出他的首个影响计划时,他和货币政策委员会决定“暂时中止”这一原则。

而到了六年半后的今天,“暂时”看起来很像是永久。要知道,黑田东彦周五在国会是这样回答议员的:现在没有必要重启该规矩。

立即重启是不切实际的。这是由于假如这么做,日本央行需求将其债券出资组合减缩约3.4万亿美元。其最新债券持有数字总计为475万亿日元(4.3万亿美元),而钞票余额只有108万亿日元。

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也就是说,在黑田东彦的领导下,日本央行的财物负债表已大幅扩张。黑田东彦在2015年曾表示,一旦通胀率达到2%,就需求考虑钞票规矩,但他最近没怎么谈起。 (日本大多数私营部门经济学家甚至压根不认为日本可以实现央行设定的2%的通胀率方针。)

理论上讲,该行可以经过债券到期来实现逐渐减持,但考虑到该出资组合的规模、这或许需求很多年时间。日本央行调查人士提出的另一种选项是,将很大份额的财物移出央行财物负债表。香港金融管理局在亚洲金融危机期间购买股票,后来实际上就是这么做了。其时香港金管局把其持仓以初次揭露募股形式推出了名为盈富基金的ETF。

日本央行届时或许会考虑重启旧的钞票规矩。可是相关辩论变得急迫的或许性很小:日本10月份通胀率为0.4%,距离方针水平还有逾四分之三的路要走。

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